股票个人投资调研报告范文(通用7篇)

股票个人投资调研报告范文 第一篇

股票分析报告

大盘分析：

对大盘（上证指数、深证指数）进行技术分析，看其是处于上升周期还是处于下降的周期。

技术分析（附图分析指数的月线（mo）、周线(w)及日线(D)的各项相关技术指标，分析指数的长、中、短期的趋势，并提出你的分析观点，认为大盘是处于上升周期还是处于下降的周期。）

①均线分析（多头排列还是空头排列，是金叉还是死叉，是金三角还是黑三角）

②趋势分析（在月线（mo）、周线(w)及日线(D)上画出趋势线分析其长、中、短期的趋势）

③量价分析（是价升量增、还是价跌量减的正常走势，还是说出现了量价背离的情况）

④形态分析（W底、头肩底、圆形底、V形底）

⑤技术指标分析（主要通过以下几个方面来进行分析：⑴指标的背离

(2)指标的交叉(3)指标的取值(4)指标的形态(5)指标的转折(6)指标的盲点）

1基本面分析

宏观经济分析

国内外经济宏观形势分析：

国内外宏观经济的当前形势

国家金融政策分析：

利率方面 货币方面 公开市场操作方面 总体方面是宽松的货币政策还是紧缩的货币政策

股票个人投资调研报告范文 第二篇

世界著名投资家巴菲特的价值投资理念曾经一度被我国众多的投资者所推崇，尤其是在20_年股市一路高歌的时候。那些频繁进行市场操作、视股票如白菜的做法，经常被主流媒体斥为“投机”行为。然而，当市场从最高点掉头向下，持续几年跌跌不休、提振无力的时候，人们发现当初那些价值投资者往往输得最惨，而为人所不齿的投机者却还能在市场上存活下来。前不久，新上任的证监会主席郭树清在一次公开演讲中，也提到了价值投资的问题，并且把矛头指向了券商，认为中国券商存在规模小、能力差等弊端，研究水平低首当其冲，起不到引导价值投资的作用。在中国资本市场，“价值投资”究竟还有没有价值？到底是投资者自己放弃了价值投资理念，还是市场分析人士没有引导好？这样的问题看似简单，其实却深刻反映了我国资本市场长期低迷的根源所在。

其实，中国并不缺乏优质的、有长期投资价值的企业，产品竞争力强、盈利模式清晰的企业有不少。我国有两千多家上市公司，对应中国的经济总量，上市公司的数量并不算多，而且都是经过层层选拔、过关审查留下的“种子选手”，是众多企业的优秀代表。相比于上市标准宽松、公司数量数倍于中国的其他资本市场而言，A股市场通过调研分析发现有投资价值的公司并不难。事实上，券商是我国经济与金融人才聚集的高地。每年从各大名校毕业的经济或金融专业的高材生，大多数都是首选去券商的投行部或者研究部，近年来也越来越多的海归进入券商。很多像高盛、摩根这样的国外大机构进入中国资本市场时，主要是从国内券商挖人，自己培养的人才并不多。另外，券商每年动辄几十万的奖金也给足了研究人员提供高水平分析报告的激励。而现实的情况却是，拥有“人才高地”之称的券商研究水平普遍低下，研究人员提供的投资分析报告经常是内容重复、雷同，投资者根据研究报告推荐的股票投资总是赚不到钱。

券商不缺钱也不缺人，但研究水平低下，其实跟投资者和企业的短期行为和扭曲的市场激励密切相关。当市场投机气氛浓重，内幕交易、操纵市场、造假欺瞒的行为盛行的时候，市场波动往往很大，投资者越来越难通过价值发现来获得收益，研究人员也很难用常规的分析方法来分析上市公司的股票价值，而企业也在这样的低水平均衡中逐渐失去了通过创造公司价值而获得投资者青睐的动力，最后长期不分红、不关心投资者利益的公司越来越多，资本市场沦为一个巨大的圈钱市场，无法起到激励价值创造、优化资源配置的作用。

选择或引导价值投资，其实不是一个价值取向的问题，跟券商研究水平的高低也没有多大关系，它是市场理性选择的结果。在一个有制度缺陷、规范性差、监管不严、信息不透明的市场，投资者、上市公司和券商最终发现只有投机才不会吃亏。因此，价值投资理念在实践上能否成功或占据主流，实际上取决于资本市场的完善程度。巴菲特依靠价值投资，获得高于市场平均收益的超额回报，不仅是因为他本人及其团队拥有的超凡投资智慧，更是因为他所投资的主要市场是一些有良好秩序的市场。他不用担心自己的投资被大股东偷偷挪作他用，或者在政府行政命令干预下公司治理目标混乱，也无需经常警惕机构之间联手操纵股市，造成股票价格频繁异常波动，他只需要找到并把握住公司的核心价值，持有公司股票并等待出售时机就可以了。

股票个人投资调研报告范文 第三篇

摘要：

基于行为金融学的理论基础，以有限理性为出发点，分析非财务信息对个人股票投资决策行为的影响。着重从参考群体信息的视角出发，拟采用实验研究的方法，选取相关群体为实验对象，从而来检验参考群体信息对个人股票投资决策的影响。在数据分析的基础上提出相关政策性建议，这对于今后研究非财务信息对个体股票投资行为的影响有一定借鉴意义。

关键词：参考群体；易感性；个人股票投资

中图分类号：

F23

文献标识码：A

文章编号：16723198（20_）220_003

1引言

现代经济学认为，完全的信息是市场运行有效的重要手段，投资者只有在具备完全信息的条件下，才能做出正确的投资决策行为。但是现实生活中的市场并非是完全有效的，投资者也不能够拥有各个方面经济环境状态下的全部知识和信息，所以说，投资者在弱势市场的经济环境下表现为有限理性。

同时，新古典经济学家仍然信奉股票内在价值理论，认为股票的价格由其内在价值决定，股票内在价值即股票未来收益的现值，取决于预期股息收入和市场收益率。追本溯源，决定股票市场长期波动趋势的是内在价值，但现实生活中股票市场中短期的波动幅度往往会超过同一时期内价值的提高幅度。那么究竟是什么决定了价格对于价值的偏离呢？

我国的资本市场方兴未艾，市场环境还不够成熟，还未形成西方资本主义国家的“股市人气”、投资氛围等，加之我国上市公司的舞弊行为及财务造假丑闻，使得我国股市长期呈现下跌趋势，变动特征为一连串的大跌小涨。广大中小投资者对上市公司公布的财务信息逐渐失去信任，不再单纯依赖于市盈率、内部收益率模型计算的股票内在价值，更多的关注于来自证券分析师的分析数据、投资银行的行业分析报告，主流媒体的财经新闻，亲戚朋友的内幕消息，财经人物通过微博等一系列自媒体发表的言论等等。

2理论基础与现实意义

理论基础

参考群体实际上是个体在形成其购买或消费决策时，用以作为参照、比较的个人或群体。如同从行为学里借用的其他概念一样，参考群体的含义也在随着时代的变化而变化。参考群体最初是指家庭、朋友等个体与之具有直接互动的群体，但现在不仅包括这些有互动基础的群体，也涵盖了与个体没有直接面对面接触但仍对个体行为产生影响的个人和群体。就本文而言，参考群体是指围绕在投资者周边的不同群体，结合我国当前的经济大背景和投资环境，可以分为以下几类：亲戚朋友、投资分析师、社会热点、小道消息、市场行业研究报告、投资者讨论群和主流媒体财经新闻。

易感性是行为金融学中的一个重要概念，它早期被广泛应用于市场经济中，主要用来分析消费者行为受周边不同群体的影响程度。在本文中则用来衡量投资者受参考群体信息的影响程度。

理论与现实意义

Scott（20_）所代表的主流财务会计理论，对财务报告的决策有用性做了全面而深入的研究。随着时代的发展和变迁，理论和实务界提供了越来越多证据表明会计信息的公布对于股价的波动有着显著性的影响。以财务报告为主要载体的财务信息的确能在一定程度上反映出公司的经营状况和财务业绩。但是仅仅依靠财务信息这一面向过去的数据，显然难以满足投资者和预期使用者对公司现状的把握和未来经营业绩的需求。所以，研究非财务信息对投资者的作用机制已成为学术界的当务之急。

本文基于行为金融学的理论基础，以有限理性为出发点，分析非财务信息对个人股票投资决策行为的影响。着重从参考群体信息的视角出发，拟采用实验研究的方法，选取相关群体为实验对象，从而来检验参考群体信息对个人股票投资决策的影响。目前关于非财务信息的研究主要基于数据库中存在的大量数据为主，并非通过手工调研而得，而实验研究的方法则比较鲜见。

3实验设计

参考群体的定位

不同投资者周边有着不同的群体为他们投资决策提供参考信息，哪一类是最受欢迎、最值得信赖的参考群体？首先，本实验通过对100名财经类专业师生进行开放式的访谈调查，研究投资者在做出投资决策时会选择哪些群体提供的信息来作为决策依据。在总结了访谈所收集的资料并加以整理得出以下几类参考群体：

其次，再请访谈对象对以上的几类参考群体进行问卷投票，以“假如你正在进行股票投资，你最愿意选择哪些信息作为决策参考？”向被访者提问，让他们列出3个最愿意采纳的投资参考群体，调查结果显示，主流媒体财经新闻被选取的概率为做高，数值达到67%以上，因此，本文以主流媒体财经新闻作为投资者的参考群体进行实验。

实验操作

本实验采用2X2双因素混合实验设计。通过向100名财经类专业师生发放问卷方式，观察被试者在问卷塑造的特定实验情景下，对目标投资产品的选择倾向。

本文实验拟选取高新技术行业作为研究领域，因为高新技术产业以高新技术为基础，从事一种或多种高新技术及其产品的研究、开发、生产和技术服务，这种产业所拥有的关键技术往往开发难度很大，但一旦开发成功，却具有高于一般的经济效益和社会效益，回报丰厚，是具有爆发性潜力的投资项目，是投资者投资的首选。

为了抚平商场上各行业间的巨大差异，保证实验数据具有可比性，实验统一选取深圳股票交易市场上高新技术产业中20_年年末市盈率表现良好的两家企业，以及抽取市盈率表现不尽如人意的两家企业，如表2。

在理想条件下，我们假设投资人是趋利且理性的，因此他们会根据公司经营业绩来做投资决策，而公司股票的市盈率是个人投资者采用最多的估值指标。但是在会计造假事件不断被曝光的当下，市盈率等财务指标已经无法明确表明企业的盈利能力和运营状况。在此前提下，投资人依赖参考群体所提供的“可能”信息。问卷给定两种情景，以“当你在即将买入XXX股票时，被XXX告知该公司可能会上马新的投资项目，发展前景看好”暗示所提供的信息是积极信息；以“当你即将买入XXX股票时，被XXX告知该公司近期活动异常，可能存在投资风险”来暗示所提供的信息是消极信息。

通过数据的收集，观察对比未提供参考信息与提供信息时、提供积极信息与消极信息时，投资者选择投资目标的概率变动情况，研究投资行为的改变。

4数据分析

问卷设计的情景一：为参考群体对市盈率表现差劲的股票给出积极信息，即“如果财经新闻等主流媒体报道指出，海联讯、赛为智能预计今年将会开发新的投资项目，发展前景看好，投资潜力非常高”。在这样的情境下，被调查者在没有收看财经新闻和接收财经新闻发布的积极消息后对投资选择的情况如表4。

在问卷中为假设一设计的情境为：如果主流媒体财经新闻披露信息，指出“海联讯”、“赛为智能”两家公司在近期可能有一系列动作，有较高的投资价值。“可能”已经揭露这并不是一条确定性的消息，但是在这种不确定性信息的影响之下，被调查者的投资行为却发生了显著性的变化，放弃了了市盈率较高的财务指标信息而选择以不确定的参考群体信息作为投资决策的判断依据，反映出了投资者往往是有限理性甚至是非理性的，财务信息对个人投资决策行为的影响是非常有限的。

综上所述，“假设一：当存在参考群体积极信息的影响下，投资者往往对于低市盈率股票的选择比例显著高于无参考群体积极信息影响下的低市盈率股票的选择率。”获得证实。

假设二：当存在参考群体消极信息的影响下，投资者往往对于高市盈率股票的选择比例显著低于无参考群体消极信息影响下的高市盈率股票的选择率。

因此，“假设二：当存在参考群体消极信息的影响下，投资者往往对于高市盈率股票的选择比例显著低于无参考群体消极信息影响下的高市盈率股票的选择率。”被证实。

5结论与建议

本文是从投资者的视角出发，通过实验研究的方法，已经证实了参考群体对股票投资决策行为具有影响。当投资者受到参考群体的正面信息影响，基于有限理性的限制，会忽略该信息的不确定性，成为风险偏好者；当投资者受到参考群体的负面信息影响时，基于投资者往往对负面信息更为敏感，从而成为风险规避者。

本实验在问卷调查中主要采用了模拟情景实验，限于能力与知识范围内所设计的实验情景较简单粗糙，无法全面真实地反映投资者的投资决策行为，使得本文在普遍性与说服性上有所欠缺。因此，本文存在一定缺陷，在以后的研究中需要不断的调整与改进。

基于实验研究的结论，本文从投资者的角度而言，可以提出如下建议：保护中小投资者的利益已经成为当务之急，但与此同时，如何提高广大投资者应对风险和市场的不确定性的能力也至关重要。个体投资者作为弱势群体，在资金和信息方面都处于劣势，为了尽量规避风险，他们更看重参考群体的意见和行为，并力图保持一致，表现出有限的理性，从而导致决策失误。为此，个体投资者更应加强专业知识的学习以及理性思维的培养，需要辩证的对待参考群体所提供的信息，尤其是不确定的信息，以此来加强自己应对风险的能力。

参考文献

[1]Thorbjom Knudsen. Reference groups and variable risk strategies[J].Joumal of Economic Behavior，20_，（66）：330.

[2]Amy E. Latimer，Nicole A. Katulak. Promoting participation in physical activity using framed messages：An application of prospect theory[J].British Journal of Health Psychology，20_，（13）：659681.

[3]饶育蕾，盛虎.行为金融学[M].北京：机械工业出版社，20_.

[4]刘婷.参考群体的不同信息对金融投资者行为模式差异的影响研究――基于前景理论的视角[D].成都：西南财经大学，20_.

[5]张剑渝，杜清龙.参考群体、认知风格与消费者购买决策――个行为经济学视角的综述[J].经济学动态，20_，（11）：8386.

股票个人投资调研报告范文 第四篇

调查报告大学生调查问卷问卷调查市场

中国有轮回的传说，福兮祸兮，12年一一更迭。中国股市也有轮回的传说，牛市熊市，12年轮流坐庄。据新秦调查数据显示，高达的被访者有投资意向，其中非常想投资的占全部被访者人数的；而完全不想投资的仅为被访者的。由此可见，目前中国居民的投资信心相当坚定，一方面说明人们对资本市场的利好持肯定态度，另一方面也预示着一旦人们手中拥有了闲散资金，将大量涌入资本市场。而这种浓郁的投资气氛，似乎和当年的股疯前奏有所相似。11年过去了，人们依然做着财富梦，轮回也依然在继续。福兮祸兮，牛市熊市，你方唱罢他登场。无论是何种势态，我们都有理由相信，随着人们投资理念的理性化，“全民皆股”将不再是一部悲剧，“股疯”将永不再来。

股票个人投资调研报告范文 第五篇

1.您进入股市的时间是：

20_年1月之后

20_年5月30日—20_年12月

20_年5月30日之前

20_-20_年

20_年以前

2.您对股票的熟悉程度为：

我是个新手，很大程度上需要借助别人的帮助。

我对炒股有一定了解，但还是需要借助别人的帮助进行投资。我对炒股非常熟悉，完全可以凭借自己的决策进行投资。

3.您过去炒股的总体实际收益如何：

因为入市时机不好，亏了

自己缺乏经验，误听了别人的建议，亏了

不亏不赚

由于自己的谨慎操作，赚钱了

有高人的指点，赚钱了

4.您一般在什么场所查看股市信息：

办公室

路途中

其它场所

股票个人投资调研报告范文 第六篇

247604207

股票投资分析报告

分析对象：万科A 证券代码：000002

一、基本分析

1、宏观经济分析

财政政策：

20_年，中央提出要把保持经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，围绕扩内需、保增长，调结构、上水平，抓改革、增活力，重民生、促和谐的要求，实施积极的财政政策。

_谢部长已经比较全面地阐述了积极财政政策的五个方面内容，一是扩大政府公共投资，着力加强重点建设。在20_年末增加安排保障性住房、灾后恢复重建等_公共投资1040亿元的基础上，20_年_公共投资安排9080亿元，增加4875亿元。

二是推进税费改革，实行结构性减税。结合改革和优化税制，实行结构性减税，减轻企业和居民税收负担，扩大企业投资，增强居民消费能力。预计20_年将减轻企业和居民负担约5000亿元。

三是提高低收入群体收入，大力促进消费需求。调整国民收入分配格局，提高居民收入在国民收入分配中的比重和劳动报酬在初次分配中的比重，增强居民消费能力，扩大消费对经济增长的拉动效应。充分发挥财税政策作用，增加财政补助规模，重点增加中低收入者收入。四是进一步优化财政支出结构，保障和改善民生。中央财政用于“三农”支出和民生支出安排分别达到亿元和亿元。严格控制一般性支出，进一步降低行政成本。五是大力支持科技创新和节能减排，推动经济结构调整和发展方式转变。加大科技投入，促进企业加快技术改造和技术进步。增加节能减排投入，稳步推进资源有偿使用制度和生态环境补偿机制改革。改革完善资源税制度，促进资源合理利用。

这次积极财政政策有以下几个特点：一是“思路新”。此次实施的积极财政政策立足于应对危机、化解危机，着眼于抓住机遇、创造机遇，较好地贯彻落实了科学发展观。二是“导向明”。就是重民生、保增长、促消费、活市场、统内外、利长远。三是“力度大”。今年全国财政赤字9500亿元，各项税费减免政策预计减轻企业和居民负担约5000亿元。四是“工具多”。将预算、税收、贴息、减费、增支、投资、国债、转移支付等若干财政政策工具组合起来一起使用。

20_年积极的财政政策主要应著眼於以下五个方面：第一，著眼于选择近期发展和远期发展相结合的公共投资项目，以支援我国长期发展。第二，著眼于支援国家气候变化应对政策的实施，这既是国内发展需要，也是国际公约的要求。第三，著眼于保民生，特别是承担国家在社会保障上的需要。第四，著眼于提高低收入群体收入，以有利於扩大内需，提高消费需求。第五，著眼于支援科技创新和经济增长方式的转变。专家指出，积极财政政策要围绕政府职能的需要，并重视促进市场发挥配置资源的基础性作用，这是积极财政政策的关键点，为此，必须要支援国家的改革部署，并贯彻财政体制的改革。

20_年上半年，我国共实现国内生产总值(G D P)172840亿元，按可比价格计算，同比增长，增速比上年同期提高个百分点。中国宏观经济总体增长态势未变，增速回落但符合预期；物价水平结构性下降，通货膨胀压力缓解转为温和可控；投资推动经济增长的力度回稳，房地产投资仍保持快速增长；

居民收入继续稳步提高，就业形势和消费结构均有进一步改善；进出口创月度历史新高，贸易顺差下降，一般贸易增长迅速且出现逆差；货币供应量、信贷增速回落，人民币汇率创新高，汇改尚未出现不利影响；农业生产稳定且夏粮略有减产，工业继续保持较快增长且增幅回落，尤其是一些高耗能行业，生产增速回落。应该看到，经济运行中的部分指标回落在当前环境下是良性的，说明我国在保持宏观经济政策连续性和稳定性的前提下，增强了政策的针对性和灵活性，有效地推进经济发展方式转变和结构调整，平抑了通货膨胀预期，巩固了国民经济平稳较快发展的良好势头。

第二季度，财政各项指标显示，积极的财政政策保持了较好的连续性和稳定性，增支减收的效果明显，财政收入和财政支出保持了反向变动趋势，财政收入逐月减少，财政支出逐月增加，较好地满足了扩内需、保增长、调结构、惠民生、促稳定等宏观经济调控目标的要求。与去年同期相比，上半年我国财政状况进一步得到改善，全国财政收入累计亿元，比去年同期增加亿元，增长。全国财政支出累计亿元，比去年同期增加亿元，增长17%。财政收支均有大幅提高，说明我国宏观经济运行良好，财政资金充裕，财政能力得以提高，相关改革得以稳步推进。整体来看，我国财政收入仍然处于恢复性增长阶段，其中营业税、进口货物增值税、消费税、关税、车辆购置税等有较快增长。在二季度财政支出逐月增加的大趋势下，5月其同比增幅显著提高，6月月度环比增幅在上升趋势的基础上骤然提高，这和季节性防灾、减灾、抗灾因素相关性较大。

货币政策：

20_年我国货币政策的一个突出特点，就是为应对国际金融危机带来的压力和挑战，实施了名为适度宽松实为扩张的货币政策，使得货币供应量和银行信贷出现了跳跃式增长。同去年相比，20_年的货币政策取向应该是：在保持经济稳定增长的前提下，加大对通胀预期的管理力度，适度回收流动性。同时要妥善应对各种挑战，强化金融风险管理。

关键词：货币政策 适度宽松 通胀预期

20_年我国货币政策的一个突出特点，就是为应对国际金融危机带来的压力和挑战，实施了名为适度宽松实为扩张的货币政策，使得货币供应量和银行信贷出现了跳跃式增长。货币供应量M1和M2增速自年初起逐月加快，到11月末，两者增速分别达到和，成为改革开放以来第四个货币供应量的增长高峰。从信贷增长情况看，全年贷款余额达到40万亿，新增贷款达到万亿元的历史高位，比上年多增万亿，是20_年新增贷款万亿元的倍。货币和信贷的高速增长，为保证经济平稳快速增长提供了充足的资金。但是也带来了通货膨胀预期上升、资产市场泡沫加速膨胀的负面作用。正因为如此，从去年10月起，中央银行开始加大公开市场操作力度，稳步回收市场流动性。在货币市场操作和商业银行信贷投放停滞的双重作用下，20_年12月货币供应量增速开始回落，M1和M2增速分别比上月回落了和个百分点，降至和。尽管如此，仍然比上年末分别高出和个百分点

20_年我国货币政策面临的挑战

与去年相比，20_年的货币形势更加复杂，货币政策操作面临着更大的挑战。这些挑战主要表现在以下几个方面：

第一，如何妥善处理好通胀压力与保持经济平稳增长的关系。通货膨胀归根结底是个货币问题。由于20_年的货币高投放和信贷高增长，20_年11月居民消费价格指数CPI由负转正，上升了，增速超出人们预期；12月通胀率进一步攀升至，工业品出厂价格指数PPI则首度由负转正；20_年1月，CPI虽然上升幅度低于上年12月，为，但PPI却上升了，为去年以来首次超过CPI，表明通胀压力正在释放，工业品开始成为通胀的推动因素，而且这种因素很可能会由于国际市场原材料价格的攀升①和劳动力成本的上升趋势而得到强化。

另一方面，目前尚不能断言世界经济已经走出金融危机影响，进入复苏周期。尽管在各国政府规模空前的金融救援或者经济刺激的措施下，世界经济出现了明显的回升，但20_年仍然存在诸多变数。高失业率、严重的产能过剩等问题造成全球实体经济复苏动力不足。债台高筑的美国为应对危机开动了印钞机，欧洲主权债务危机此起彼伏。冰岛、拉脱维亚、爱尔兰、迪拜、希腊、葡萄牙、西班牙相继出问题。近期英国、比利时等此前被认为相对强健的国家也开始引起市场担心并造成国际信贷市场和资产市场的波动。未来德国、英国等欧洲核心国家会在多大程度上受到债务危机的影响，前景尚不明确。这种状况，无疑对全球经济复苏十分不利。近期欧洲某智库预测，今年第二季度全球体制性危机可能进一步恶化。一旦世界经济出现二次探底，率先恢复的中国经济势必会受到冲击。特别是在经济发展方式尚未根本转变，经济增长仍然主要依靠资源资金大量投入的情况下，宽松的货币供给仍然是保证经济增长的必要条件。在这种情况下，抑制通胀与保证经济平稳增长可能会成为两个相互冲突的政策目标。

第二，如何调控资产市场，避免出现过大泡沫。国际金融危机爆发以来，为刺激经济，多个经济体不约而同地采取了扩张性财政政策和适量化宽松的货币政策，导致全球资金流动性大增，大量资金流入亚洲新兴国家，刺激资产市场投资活动。在中国，20_年投放的巨量信贷有相当部分没有进入实体经济。这些资金或者已经进入资产市场牟取短期收益，或者蛰伏在银行体系等待资产市场更好的投资时机。因此，20_年不仅通胀压力较大，而且资产市场也仍然存在着泡沫继续膨胀的风险。

20_年尽管信贷规模巨大，但上证指数一直在3000点左右徘徊，并没有因资金充裕而出现暴涨。虽然个别市场泡沫严重(创业板平均市盈率一度高达123倍多)，毕竟市场规模小而无碍大局。股市的稳定表明政府调控能力在提高，其主要手段，就是利用融资、再融资，对泡沫进行稀释。②因此，除非重大因素出现变化，20_年股市应该不会出现大的泡沫，资产市场的风险仍然主要表现在房地产市场上。新年伊始，海南房地产市场在_公布《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》之后即出现大量泡沫，房价一路飙升，甚至还出现了房价每天上涨1000元/平方米、一天几次变动价格的高温行情。目前在政府的强力调控下，房地产市场开始趋稳，有些过热地区房价出现回调。但是一旦经济出

现二次回落风险，需要房地产投资拉动经济，政府(特别是地方政府)打压泡沫的决心有可能发生动摇。

第三，如何应对人民币升值压力。近期，美国要求人民币升值的炒作再度升温，并得到其他西方发达国家的呼应。随着我国出口情况的改善，日本、部分亚洲国家要求人民币升值的压力也会加大。在某种程度上，人民币汇率正在演化成为政治问题。2月25日，美国参议院15位议员联合上书美国商务部，认为_操纵人民币汇率处于低位，以此在对外贸易中获利。美国著名经济学家克鲁格曼放言要与中国打贸易战，MIT商学院教授约翰逊在美国国会听证会上威胁要把中国操纵汇率放入今年4月的财政部评估报告。华盛顿一家研究所甚至认为，人民币兑美元汇率被低估了40%左右。国际货币基金组织近日也推波助澜，称人民币实际有效汇率贬值，并被严重低估，中国应使其汇率更具弹性。面对强大的外部压力，我国坚持保持人民币汇率稳定，肯定会遇到一些经济贸易摩擦甚至其他报复性措施；如果在一定程度上使人民币与美元脱钩，则有可能会带来新一轮热钱涌入和资产价格上涨。根据其他国家的经验看，货币升值通常会导致资产市场价格上涨。国外热钱的升值预期，会吸引投机资金流入，从而推高股票和房地产市场价格。

另一方面，人民币汇率与通货膨胀两者之间还存在一定的替代关系。如果能够容忍一个较高的通胀率(例如5%～8%)，就可以间接地缓解人民币升值压力，因为巨额贸易顺差会因为出口商品价格的上升(相当于实际汇率上升)而减少。当然与直接升值相比，通胀率影响实际汇率的过程较长，有关因素也更加复杂。从目前情况看，无论是让人民币升值还是保持汇率稳定，对中国来说都是一个艰难的选择。

总之，20_年中央银行将面临货币政策的两难处境：过紧可能影响经济复苏，过松则助长泡沫和难以抑制通胀。而且随着刺激政策对于经济复苏驱动力的逐步弱化，如果经济增长的内生动力没有跟上，这种两难的局面将会更加凸显。因此，时机和力度的把握成为考验央行调控能力的关键因素。

20_年货币政策取向和特点

_总理在两会政府工作报告中提出，20_年要继续实施适度宽松的货币政策，由此奠定了今年货币政策的基调。同去年相比，今年的货币政策取向应该是：在保持经济稳定增长的前提下，加大对通胀预期的管理力度，适度回收流动性。同时要妥善应对各种挑战，强化金融风险管理。具体来说，货币政策操作应突出以下特点：

第一，从抑制通胀角度出发，货币政策应由侧重于“宽松”转向“适度”。尽管去年和今年货币政策的基调都是“适度宽松”，但重点应有明显不同。去年为保增长而侧重于保证充足的货币供给、增加市场流动性；今年为防通胀，同时要继续夯实经济增长的基础，应更加注意政策的精细化操作，确保货币政策的灵活性和针对性，以实现既有效控制通胀预期，又防止经济出现较大波动的目标。为此，在货币供应总量上，一方面要保持货币信贷合理充裕，保证经济运行通畅；另一方面，要通过提高存款准备金率、公开市场操作、加息等调控工具，力争将

过高的货币供应量降至20%上下，避免新增人民币贷款的过快增长和通胀压力的快速积聚。

第二，信贷政策应更加注意支持经济结构调整和发展方式转变。此次国际金融危机之后，过去长期依靠高消耗、高污染和低成本实现快速增长，并高度依赖国际市场的传统经济发展方式已经不可持续，需要加快经济结构调整，推动产业升级。为此，信贷政策应更加注重“有保有压”，将有限的资金用在刀刃上。要严格控制向“两高一低”行业和项目投放贷款，同时对于弱质产业和新兴产业，信贷政策的导向作用应进一步强化，鼓励和支持银行信贷向农业、中小企业、节能减排项目、高新技术项目、海外投资活动、兼并重组等方面倾斜。

第三，面对复杂形势，更要注意防范金融风险。一方面，要通过调整信贷结构，强化合规性管理，对银行体系的高风险环节实施有效监控；另一方面，对于可能出现的大规模资本跨境流动要加强跟踪和监控，多部门协同动作，打击以投机套利为目的的跨境热钱流动。

股票个人投资调研报告范文 第七篇

一、基本面分析

公司资产负债率在近三年内的变动幅度较大，较高的资产负债率说明企业在运用外部资金的能力较强，但其偿还债务的稳定性会下降。20_年公司为促进基金第三方销售业务快速发展，应付账款大幅增加，资产减值损失同期增加，因而资产负债率较高。流动比率方面，20_年较前两年变化很大，说明公司在短期偿债能力方面不足，流动资产存量不足，但整体没有影响企业的获利能力。从债务构成来看，公司的债务主要集中在应付账款、预收账款、应交税费和代理买卖证券款四个方面。预收账款在结转为收入之前属于流动负债项目，但是不须公司偿还，当复核确认收入条件时转入营业收入，不存在偿债压力。由于主营业务收入大幅提高，导致应交税费相应增加，这也是合理的。

应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位，如果公司能够及时收回应收账款，将大大利于公司的资金运用效率。20_年公司应收账款周转率有所提升，说明资金回收速度加快，运营管理的水平提升，资产的流动性增强，东方财富在公司运营管理方面加强。20_年公司总资产和流动资产率均有所下降，与营业收入下降有关。

三年内销售毛利率均处于较高水平，变化不大，总体呈上升趋势，略有波动。20_年销售毛利率与销售净利率相差太大，主要由于营业收入大幅下降，导致净利润发生亏损。随着公司规模扩大和人员增加，管理费用同比增加。20_年均大幅提高，主要与营业收入增长和资产周转效率提高有关。

从每股收益来看，整体趋势是上涨的，说明其盈利水平是比较稳定的。市盈率作为衡量股票潜力的重要指标增长很快，证明市场对东方财富公司的未来是比较看好的，公司具有很大的发展前景，投资者预期能得到不错的回报。

二、技术面分析

首先，结合东方财富20_年3月至20_年6月所呈现的K线形态进行技术分析，判断卖点和卖点。

在20_年7月25日该点出现了早晨之星的形态，在下跌市道中出现一根实体较长的阴线，接着K线实体缩短，第三日出现一根实体能吞食第一根阴线的阳线。这说明多头力量开始反攻，是买入的信号。

在6月4日该点出现了一条上吊线，其下影线的长度是实体部分的两倍。表明其收盘价已经无法回升至开盘价的水平，容易见顶回落，第二天股价果然开始下跌，此点为卖出信号。

如图所示“多头排列”位置，股价曲线在14年12月末与各移动平均线相持，进入1月后由下向上突破各均线，且四条移动平均线呈多头排列，显现多方力量强盛，后市上涨已成定局，此时是极佳的买入时机。5日均线上穿30日、20日、10日移动平均线形成黄叉，显现多方力量增强，已有效突破空方的压力线，后市上涨的可能性很大，是买入时机。

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